Provider of in-depth & balanced analysis on hot issues around the world

تعد انتخابات 2023 في تركيا واحدة من أهم الانتخابات في تاريخها الممتد لمائة عام. بعد سنوات من انهيار العملة وتلاشي احتياطيات العملات الأجنبية وارتفاع التضخم، ستكون إعادة التفكير في السياسة الاقتصادية أولوية قصوى لمن يؤدي اليمين الدستورية في نهاية المطاف. في وقت كتابة هذا التقرير، كان الرئيس رجب طيب أردوغان يدعي الفوز، لكن الأصوات لا تزال قيد الفرز وجولة الإعادة تبدو ممكنة بوضوح.

وصل أردوغان وحزب العدالة والتنمية الحاكم الذي ينتمي إليه إلى السلطة في عام 2002 بعد وقت قصير من تسبب سوء الإدارة الاقتصادية لشاغلي المناصب السابقة في أزمة كبيرة أدت إلى تدهور الليرة وسوق الأسهم. في مقابل إنقاذ من صندوق النقد الدولي، أدخلت الحكومة المنتهية ولايتها إصلاحات مثل إنشاء بنك مركزي مستقل، ومنظمين مصرفيين وماليين، واتخاذ خطوات لتقليل العجز العام والديون، وقواعد المشتريات العامة المناسبة.

تمسك حزب العدالة والتنمية بحكمة بهذه الإصلاحات، التي قد أتت بثمارها. وانخفض معدل التضخم من أعلى من 50٪ في عام 2001 إلى خانة الآحاد في غضون ثلاث سنوات.

تحسن الاستثمار الأجنبي بشكل ملحوظ، مما سمح للنمو الاقتصادي السنوي بمتوسط 7 ٪ من 2002-2007. أنتج هذا مكاسب كبيرة في الإنتاجية، واستفاد منها أجزاء كبيرة من المجتمع، مما أدى إلى الحد بشكل كبير من عدم المساواة.

تسببت الأزمة المالية العالمية في 2007-2009 في انهيار الصادرات التركية، لكن البلاد تعافت بسرعة نسبيا بعد أن خفضت الاقتصادات المتقدمة أسعار الفائدة إلى الصفر تقريبا. شجع هذا المستثمرين على الاقتراض بثمن بخس واستثمار الأموال في الأسواق الناشئة مثل تركيا بحثا عن عوائد مناسبة.

متاعب جمة

جاءت نقطة التحول، على الصعيدين السياسي والاقتصاد، في عام 2013. سرعان ما تحولت المظاهرات في اسطنبول ضد نشاط البناء في حديقة جيزي، وهي واحدة من آخر المناطق الخضراء المتبقية في المدينة، إلى حركة على الصعيد الوطني ضد الاستبداد المتنامي للحكومة.

ورد أردوغان بقمع ونشر شرطة مكافحة الشغب واعتقال مئات المتظاهرين. سيصبح هذا سمة مميزة لنظامه، تتغلغل في جميع جوانب الحكم الأخرى.

في نفس الوقت تقريبا، بدأ المستثمرون الدوليون في الانسحاب من الأسواق الناشئة حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تشديد السياسة النقدية. كانت هناك عدة دورات من التراخي والتضييق منذ ذلك الحين، لكن الأموال لم تعد إلى تركيا.

انخفضت الملكية الأجنبية للسندات الحكومية التركية من 25٪ في مايو/أيار 2013 إلى أقل من 1٪ في عام 2023. وبالمثل، سحب المستثمرون أكثر من 7 مليارات دولار أمريكي (5.6 مليار جنيه إسترليني) من سوق الأسهم التركية.

ازدادت مخاوف المستثمرين سوءا بعد أن أدى استفتاء عام 2017 إلى إنشاء رئاسة تنفيذية منحت سلطات هائلة لأردوغان. لقد استخدم هذا بشكل كامل، وقلص بشكل فعال معظم المؤسسات إلى كيانات مستقلة فقط على الورق.

البنك المركزي التركي هو مثال على ذلك. عندما بدأت الضغوط التضخمية في التصاعد في عام 2021، وعلى عكس كل البنوك المركزية الأخرى تقريبا، خفضت أسعار الفائدة بشكل حاد - من 19٪ إلى 8.5٪ اليوم. دفع هذا التضخم إلى أعلى مستوى له في 24 عاما عند 84 ٪ في أغسطس/آب 2022.

كما أدى إصرار أردوغان على أسعار الفائدة المنخفضة لتعزيز النمو إلى إضعاف الليرة بشدة، والتي انخفضت بنسبة 80٪ مقابل الدولار الأمريكي في السنوات الخمس الماضية. ومما يزيد المشكلة أن واردات تركيا أعلى بكثير من صادراتها، متسببا في عجز الحساب الجاري بنسبة 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

ليرة تركيا المأساوية

عرض تداول الليرة ضد الدولار الأمريكي

لدعم الليرة، أهدرت السلطات كمية هائلة من احتياطيات النقد الأجنبي. كما لجأوا إلى اتفاقيات مبادلة مع دول خليجية صديقة مثل الإمارات العربية المتحدة، حيث اقترضت تركيا دراهم إماراتية مقابل الليرة. لكن هذا لا يعالج المشاكل الأساسية. اعتبارا من أبريل/نيسان 2023، انخفض صافي احتياطيات العملات الأجنبية لتركيا إلى سالب 67 مليار دولار أمريكي.

أجبرت السلطات على اتخاذ تدابير غير تقليدية للحفاظ على دوران العجلات. وشملت هذه حماية الودائع المصرفية بالليرة من انخفاض قيمة الدولار من خلال الوعد بتعويض أي خسائر، ومطالبة المصدرين بالتخلي عن 40 ٪ من أرباحهم من العملات الأجنبية، ومنع البنوك من إقراض الشركات التي لديها حيازات كبيرة من العملات الأجنبية.

ماذا بعد ذلك؟

إعادة التفكير أمر لا مفر منه بعد هذه الانتخابات، على الرغم من وجود سيناريوهين مختلفين للغاية يمكن توقعهما. إذا فاز أردوغان، فسيتوقع المرء بعض التطبيع مع الغرب.

كانت تركيا صعبة المراس بشأن قضايا رئيسية مثل انضمام السويد وفنلندا إلى الناتو، وتنازلت مؤخرا عن فنلندا لكنها استمرت في الاعتراض على السويد. نظرا لأن الاتحاد الأوروبي هو الوجهة الرئيسية لصادرات تركيا وبالتالي مصدر الأموال الصعبة، فمن المحتمل أن يتراجع نهج أنقرة تجاه الغرب في ظل حكم أردوغان بعد الانتخابات.

من ناحية أخرى، لم يقدم البيان الانتخابي لحزب العدالة والتنمية أي حداثة على جبهة السياسة الاقتصادية. يبدو من غير المرجح أن يغير أردوغان موقفه بشأن أسعار الفائدة المنخفضة، وفي هذه الحالة من المرجح أن تنخفض الليرة أكثر.

كان زعيم المعارضة كمال كيليتشدار أوغلو متقدما على الدوام في استطلاعات الرأي في الفترة التي سبقت الانتخابات، وتعزز للتو بانسحاب أحد المرشحين الرئيسيين الآخرين. إن انتصار المعارضة، خاصة إذا كان حاسما، سيسمح بإعادة ضبط مناسبة، تبدأ بشكل واضح برفع أسعار الفائدة للتعامل مع التضخم المرتفع. سيؤدي ذلك إلى زيادة الاستثمار الأجنبي إلى الحد الأقصى، وتعزيز النمو الاقتصادي مع تخفيف حدة الضغط على الليرة.

لكن قول هذا أسهل من فعله. قد تحتاج أسعار الفائدة إلى الارتفاع إلى 30٪ لكسر التضخم، الأمر الذي قد يتسبب على الأرجح في ركود سيئ. كما لو أن ذلك لن يشكل ضغطا كافيا على الشؤون المالية للحكومة، فقد كانت هناك العديد من الهبات الانتخابية والوعود المكلفة من كلا الجانبين.

مطلوب أيضا الكثير من الإنفاق الأخر. 50 مليار دولار تكلفة بناء منازل جديدة في المناطق التي ضربها الزلزالان الأخيران هي مجرد مثال واحد.

في غضون ذلك، حدث تدهور كبير في سيادة القانون وحريات الصحافة والحريات المدنية. لقد اعتمد حزب العدالة والتنمية بشكل مفرط على البناء من أجل النمو، والذي جاء على حساب الزراعة، وتحويل بلد كان ذات يوم مكتفيا ذاتيا من الغذاء إلى مستورد رئيسي.

لقد عانى التعليم والمشتريات من إصلاحات لا نهاية لها. يتطلب النجاح في أي عمل تجاري في تركيا الآن الوصول إلى النخبة الحاكمة.

ولكن إذا كان التراجع عن كل هذا الضرر سيكون شاقا، فلا يزال يمثل أهمية كبيرة لبقية العالم. تركيا هي جزء أساسي من المجتمع الدولي، ليس فقط كعضو في الناتو ومجموعة العشرين ولكنها على مفترق طرق التجارة بين آسيا وأوروبا.

لا يزال لديها إمكانات هائلة، مع وجود سكان شباب وثقافة أعمال ديناميكية. لذلك من المحتمل أن يكون لنتائج هذه الانتخابات تداعيات تتجاوز حدود تركيا.