Provider of in-depth & balanced analysis on hot issues around the world

Месяц назад во время визита президента Владимира Путина в Пекин Китай и Россия заявили, что дружба между ними «не имеет границ» и что «у них нет запретных сфер сотрудничества». Через несколько недель Россия напала на Украину. Большинство стран мира осудили незаконное вторжение. Возможно, в качестве демонстрации «безграничной» дружбы Китай отказался осудить Россию, и вместо этого даже продемонстрировал некоторое понимание ее действий.

Стремясь остановить войну, многие демократические страны мира ввели беспрецедентные экономические санкции против России. В результате этих санкций и общей неопределенности, связанной с российской агрессией, экономика страны сталкивается с неизбежным кризисом. Придет ли на помощь Китай, вторая по величине экономика мира? Действительно ли у китайско-российских отношений не будет ограничений? Короткий ответ заключается в том, что существуют многочисленные экономические ограничения, особенно в краткосрочной перспективе.

Способность Китая помочь России сильно ограничена обширными санкциями в отношении российских банков, запретом семи из них на доступ к глобальной межбанковской системе обмена сообщениями SWIFT и санкциями в отношении центрального банка России. Поскольку платежи между Китаем и Россией также затронуты, санкции также влияют на двустороннюю торговлю этих стран. Некоторые китайские компании уже заявили о проблемах с торговым финансированием.

Это связано с тем, что китайские банки также должны соблюдать санкции. Невыполнение этого требования подвергнет их вторичным санкциям со стороны Соединенных Штатов. Это будет означать, что банки больше не будут иметь доступа к транзакциям в долларах США. Это огромный риск, на который не готов пойти ни один банк со значительными международными платежными операциями. Мы видели пример этого в августе 2020 года, когда исполнительный директор Гонконга Кэрри Лэм в конечном итоге хранила кучу наличных в своей квартире, когда США ввели против нее санкции. Ни один банк не захотел открыть для нее счет. 

Небольшим банкам, которым не нужны доллары США, с другой стороны, мало что терять от вторичных санкций. Известно, что в Китае есть два таких специализированных банка: Bank of Kunlun, который ведет дела с иранскими банками, которые были исключены из SWIFT в 2012 году, и Bank of Dandong, который ведет дела с Северной Кореей. Банк Харбина уже ориентирован на Россию и может быть кандидатом на ведение бизнеса с российскими банками, находящимися под санкциями. Однако эти банки небольшие, что ограничивает их возможности по предоставлению услуг, и потребуется время, чтобы открыть новые счета и перевести туда платежи. 

Китай уже почти десять лет создает собственную международную платежную систему CIPS. Учитывая нынешний этап развития, трудно представить, что он будет использован для обхода санкций против России. Похоже, что все российские банки, осуществляющие платежи CIPS, по-прежнему используют глобальную систему SWIFT для обмена сообщениями о платежах. Более того, платежи по CIPS российскими банками, скорее всего, проходят через российскую дочернюю компанию Промышленно-коммерческого банка Китая. ICBC — крупнейший в мире банк, и ему есть что терять, если США введут против него вторичные санкции. Кроме того, CIPS предназначен для поддержки международных платежей в юанях и не включает возможность оплаты в долларах США, евро или других основных валютах. Российским банкам, безусловно, потребуется широкий спектр валют, хотя в основном это доллары США и евро. 

Так как насчет торговли? У Китая огромный аппетит к энергии и сырью, а Россия производит их в большом количестве. Однако и здесь есть ограничения. Нефтепровод Сковородино-Мохэ из России в Китай работает почти на полную мощность. Похоже, это относится и к трубопроводу из Казахстана в Китай, который также частично используется для транспортировки российской нефти в Китай. Планирование и строительство новых трубопроводов потребуют годы. Перенаправление российских поставок из Европы в Китай сделало бы доставку очень длительной и увеличило бы расходы, поскольку основные экспортные терминалы России находятся в Балтийском море. Вероятная грузоподъемность также устанавливает некоторые ограничения. Текущая большая скидка на российскую нефть марки Urals по сравнению с другими нефтяными смесями указывает на то, что спрос на российскую нефть резко снизился. Китай не смог быстро вмешаться, чтобы восполнить исчезающий спрос со стороны других стран, несмотря на стремление китайских компаний покупать больше российской нефти со скидкой. 

Поскольку сейчас Россия находится в слабом положении, китайские компании, скорее всего, воспользуются этим, пытаясь заключить долгосрочные соглашения о поставках энергоносителей и других товаров с авансовыми платежами. Однако такие переговоры могут занять время. Китайские компании, безусловно, будут очень заинтересованы в покупке акций крупных российских товаропроизводителей со значительной скидкой, так как иностранные компании спешат распродать эти пакеты. Любые крупные китайские инвестиции в новые проекты в России вряд ли осуществятся, по крайней мере, в ближайшее время.

Обвал рубля также подорвал способность Китая помочь. В частности, Китай мог бы предоставить часть запрещённых санкциями технологий, но покупательная способность России намного меньше, чем была две недели назад. Более того, существуют ограничения и на то, что Китай может экспортировать. Например, он не в состоянии производить все подсанкционные товары, которые могут потребоваться России, такие как передовые полупроводники. Многие иностранные компании объявили, что они полностью или частично уходят из России, оставляя пустоту, которую китайские компании не смогут полностью заполнить. 

В то время как Китай внимательно следит за действиями против российской агрессии и накапливает свой опыт, в настоящее время он также борется с серьезными внутренними проблемами. Зарегистрированные случаи заболевания COVID-19 достигли самого высокого уровня с марта 2020 года. Один из основных элементов экономики Китая, сектор недвижимости, испытывает серьезные проблемы. Рост ВВП замедлился, и необходимы дополнительные меры стимулирования, чтобы подтолкнуть рост ВВП к недавно установленному целевому показателю в 5,5%. 

Этот год очень важен для китайских лидеров, поскольку осенью Коммунистическая партия должна принять решение о третьем сроке Си Цзиньпина на посту лидера партии. В преддверии этой встречи сохранение стабильности – главный приоритет на год – имеет особое значение. Любой риск, который может поставить под угрозу повторное выдвижение Си, не будет принят, даже если это будет означать частичную поддержку США.