Энергетика и Экономика
Каким образом эскалация конфликта на Ближнем Востоке может повлиять на мировую экономику?
Image Source : Shutterstock
Мировая экономика демонстрирует низкие результаты из-за жесткой монетарной политики, ослабления мировой торговли, замедления экономики Китая и неопределенности вокруг выборов в США. Обострение конфликта на Ближнем Востоке может усилить неопределенность, помешать снижению инфляции и затормозить экономический рост.
Прошел год с момента нападения ХАМАС на Израиль. Ответ Израиля в Газе привел к широкомасштабным разрушениям и значительным человеческим жертвам. С тех пор конфликт вышел за пределы Газы, в него включились хуситы в Йемене, Хезболлах в Ливане и иранские удары по Израилю.
Помимо тяжелых гуманитарных последствий, данные конфликты и вероятность их дальнейшего расширения создают серьезные риски для мировой экономики. В настоящей статье рассматриваются три возможных пути, через которые текущий конфликт и его возможная эскалация на Ближнем Востоке могут отразиться на глобальной экономике.
Рост геополитической неопределенности
Прежде всего, эскалация конфликта на Ближнем Востоке может привести к увеличению геополитической неопределенности. На рисунке 1 показана динамика индексов геополитического риска (GPR) и геополитических действий (GPRA) (Caldara и Iacoviello, 2022) — это текстовые индексы, оценивающие рост неопределенности из-за негативных геополитических событий, таких как войны, терроризм и международные конфликты
(подробности см. в настоящей статье).
После атаки, возглавляемой ХАМАС, 7 октября 2023 года общий индекс GPR и его показатель «военные и террористические акты» резко выросли, достигнув уровня выше, чем после атаки ИГИЛ в Париже в ноябре 2015 года.
Оба индекса значительно снизились в последующие месяцы, несмотря на продолжение конфликта, но снова подскочили после атаки Израиля на юг Ливана в сентябре 2024 года. По состоянию на середину октября 2024 года индексы GPR и GPRA остаются на 21% и 35% выше своих исторических средних значений соответственно.
Какими могут быть последствия столь высокого уровня риска? Исследования показывают, что рост геополитического риска приводит к повышению цен на нефть (Mignon и Saadaoui, 2024). Это также снижает уровень глобальных инвестиций и способствует росту инфляции (Caldara и др., 2022).
Высокий геополитический риск оказывает значительное негативное влияние на доверие бизнеса и потребителей в ряде развитых стран (de Wet, 2023). В такие периоды потребители обычно сокращают необязательные расходы, а компании откладывают инвестиционные решения.
Это снижает уровень корпоративных инвестиций, особенно для компаний с высокими начальными затратами на инвестиции и значительной рыночной властью (Wang и др., 2023). Более высокие геополитические риски также сокращают объемы мировой торговли и финансовых потоков, что вызывает большую волатильность в потоках капитала на развивающихся рынках (Kaya и Erden, 2023).
Сокращение добычи нефти и рост цен на энергоносители
Второй способ, которым конфликт на Ближнем Востоке может повлиять на мировую экономику, — это его воздействие на цены на энергоносители, как напрямую через сокращение добычи, так и косвенно из-за усиления неопределенности.
В ответ на действия Израиля против его соседей Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК) может сократить добычу нефти, чтобы наказать страны, поддерживающие Израиль. Подобное решение в 1970-х годах привело к значительному росту цен на нефть, что способствовало многолетней стагфляции с высокой глобальной инфляцией и рецессией в ведущих экономиках.
До нападения Израиля на Ливан в конце сентября цены на нефть снижались из-за падения спроса, особенно со стороны Китая. В то же время на предложение повлияло увеличение добычи нефти в Канаде и США, компенсируя сокращение производства со стороны ОПЕК. Кроме того, ожидалось, что Саудовская Аравия увеличит добычу нефти с декабря.
Однако ситуация резко изменилась после нападения Израиля на Ливан: цены на нефть за неделю подскочили почти на $10 за баррель, а затем снизились примерно на $5. Хотя мгновенное влияние на цены на нефть от атаки Израиля постепенно ослабло, угроза роста цен на нефть и другие энергоносители по-прежнему представляет риск для глобальной инфляции и экономической активности (Liadze и др., 2022).
Чтобы показать возможный масштаб такого влияния, можно рассмотреть, что произойдет, если цены на нефть и газ сохранятся на $10 выше базовых уровней, прогнозируемых в летнем глобальном экономическом прогнозе Национального института экономических и социальных исследований (NIESR), на протяжении двух лет, используя глобальную макроэконометрическую модель NIESR (NiGEM).
Результаты показывают, что рост цен на нефть и газ на $10 увеличивает инфляцию примерно на 0,7 процентных пункта в ведущих экономиках в первый год (см. рисунок 2). Влияние особенно сильно в Китае, где экономика в значительной степени зависит от импорта нефти для обеспечения производственных мощностей. Инфляционное давление сохраняется на протяжении двух лет, несмотря на усилия центральных банков по его снижению с помощью повышения процентных ставок.
Однако ситуация резко изменилась после нападения Израиля на Ливан: цены на нефть за неделю подскочили почти на $10 за баррель, а затем снизились примерно на $5. Хотя мгновенное влияние на цены на нефть от атаки Израиля постепенно ослабло, угроза роста цен на нефть и другие энергоносители по-прежнему представляет риск для глобальной инфляции и экономической активности (Liadze и др., 2022).
Чтобы показать возможный масштаб такого влияния, можно рассмотреть, что произойдет, если цены на нефть и газ сохранятся на $10 выше базовых уровней, прогнозируемых в летнем глобальном экономическом прогнозе Национального института экономических и социальных исследований (NIESR), на протяжении двух лет, используя глобальную макроэконометрическую модель NIESR (NiGEM).
Результаты показывают, что рост цен на нефть и газ на $10 увеличивает инфляцию примерно на 0,7 процентных пункта в ведущих экономиках в первый год (см. рисунок 2). Влияние особенно сильно в Китае, где экономика в значительной степени зависит от импорта нефти для обеспечения производственных мощностей. Инфляционное давление сохраняется на протяжении двух лет, несмотря на усилия центральных банков по его снижению с помощью повышения процентных ставок.
Влияние более высоких цен на нефть и газ на реальный ВВП показано на рисунке 3. В описанном выше сценарии ВВП ведущих экономик сразу снизится на 0,1-0,2%. Отчасти из-за повышения процентных ставок реальный ВВП продолжит снижаться на протяжении трёх лет после шока. Затем экономическая активность начнёт возвращаться к базовым уровням, поскольку цены на нефть и газ вернутся к значениям, предусмотренным в базовом прогнозе.
Рост стоимости перевозок и перебои в цепочках поставок
Расширение конфликта на Ближнем Востоке может также негативно сказаться на экономике за счет увеличения транспортных расходов и перебоев в цепочках поставок. Атаки хуситов на коммерческие суда в Красном море в конце 2023 года показали, что такие перебои могут серьезно повлиять на мировую торговлю, 80% объема которой приходится на морские перевозки.
После ракетных атак со стороны хуситов некоторые коммерческие суда были вынуждены изменить маршрут с Красного моря на мыс Доброй Надежды, что привело к значительным задержкам и росту стоимости фрахта. В результате Шанхайский индекс контейнерных перевозок, отражающий ставки на морские грузоперевозки, вырос примерно на 260% во втором квартале 2024 года, что также вызвало дополнительные сбои в цепочках поставок.
Наш анализ показывает, что рост инфляции транспортных расходов на 10 процентных пунктов может привести к увеличению цен на импорт до 1% и росту потребительской инфляции примерно на 0,5% в странах ОЭСР.
Как видно из рисунка 4, влияние транспортных расходов на инфляцию проявляется полностью в течение шести кварталов. Это означает, что инфляционные риски могут сохраняться в течение полутора лет из-за возможного роста транспортных расходов, вызванного эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.
Последствия для экономики и меры реагирования
Хотя растущий геополитический риск, а также повышение цен на нефть и транспортные расходы могут по отдельности усиливать инфляцию и замедлять экономическую активность в мировой экономике, их совокупное воздействие, вероятно, будет еще значительнее.
Страны с тесными торговыми и финансовыми связями с Ближним Востоком, а также те, кто сильно зависит от импорта нефти для внутреннего производства, пострадают больше всего.
С точки зрения монетарной политики центральным банкам, возможно, придется занять более жесткую позицию в ответ на усиливающиеся инфляционные давления, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке. Это может привести к росту процентных ставок, что еще больше ослабит экономическую активность, особенно в условиях, когда в некоторых крупных экономиках уже существуют опасения рецессии.
Помимо непосредственных экономических последствий, эскалация конфликта на Ближнем Востоке может привести к массовому перемещению людей, что увеличит экономическое и социальное давление на соседние страны. Многим государствам, возможно, придется увеличить военные расходы в ответ на растущую региональную напряженность.
Учитывая, что уровень государственного долга в ряде стран уже высок из-за серии глобальных экономических потрясений за последнее десятилетие, любое дополнительное финансирование обороны может ограничить инвестиции в инфраструктуру, которые способствовали бы росту производительности.
В целом мировая экономика уже ослаблена из-за отсроченных эффектов жесткой монетарной политики, снижения объемов мировой торговли, замедления экономики Китая, а также неопределенности в связи с предстоящими выборами в США и возможными изменениями в торговой политике.
Потенциальная эскалация конфликта на Ближнем Востоке может усугубить эту ситуацию, увеличив неопределенность, осложнив борьбу с инфляцией и замедлив рост глобального ВВП.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе эскалация конфликта на Ближнем Востоке может нанести мировой экономике дополнительный ущерб, вызвав новые волны беженцев и рост оборонных расходов, что сделает последствия более сложными и долговременными.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.