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I. Introduction 

La nouvelle administration Trump n'est en place que depuis deux mois et demi. Cependant, les droits de douane que le président Donald Trump menaçait depuis longtemps d’imposer ont plongé le pays dans une guerre commerciale avec l'étranger. Les nouveaux droits de douane continuent de faire accroître l'incertitude dans le monde entier. Trump avait déjà déclenché une guerre commerciale lors de son premier mandat, mais il a aujourd'hui des projets tarifaires plus ambitieux.

La deuxième administration Trump s'est lancée dans une nouvelle politique tarifaire plus agressive, invoquant diverses préoccupations économiques et de sécurité nationale. Son administration a proposé, imposé, suspendu, révoqué, puis réimposé divers nouveaux droits de douane. Il pourrait être difficile pour le citoyen moyen de suivre toutes les propositions.

À la date du 19 mars 2025, dix initiatives tarifaires avaient été proposées ou étaient en cours. Elles vont des droits de douane généraux qui couvrent tous les produits d'un pays donné (Chine, Mexique, Canada) aux droits de douane qui couvrent certains types de produits (aluminium et acier), en passant par des promesses de droits de douane futurs (cuivre, bois de construction, automobile, semi-conducteurs et produits pharmaceutiques) et des promesses de droits de douane de rétorsion (vin européen et autres boissons alcoolisées).  En outre, bien que nous ayons vu plus d'annonces tarifaires au cours des deux premiers mois de la deuxième administration Trump que pendant toute la première administration Trump, le déploiement de tarifs « équitables et réciproques » aura raison des tarifs imposés jusqu'à aujourd'hui. Les dix initiatives tarifaires proposées ou en cours sont présentées dans le tableau suivant.

Ce document vise à évaluer les impacts économiques des tarifs douaniers imposés par l'administration Trump. Il explique d'abord les effets des droits de douane imposés par la première administration Trump et prévoit ensuite les effets des droits de douane de la deuxième administration Trump. 

II. Littérature sur les effets des droits de douane

Un droit de douane est un type de taxe qu'un gouvernement ajoute aux biens importés. Les entreprises qui importent des marchandises paient les droits de douane au gouvernement. Si une partie d'un produit arrive avec un droit de douane, qu'il s'agisse d'un avocat importé ou d'une voiture construite localement avec de l'acier importé, son coût fait partie du prix que les consommateurs paient tous les jours avant la taxe de vente. 

Les économistes ne considèrent pas les droits de douane comme un outil efficace pour améliorer le bien-être des citoyens américains ou renforcer les industries clés. Dans une enquête réalisée au cours de la première administration Trump, 93 % des experts économiques n'étaient pas d'accord pour dire que des droits de douane ciblés sur l'aluminium et l'acier amélioreraient le bien-être des Américains. Des recherches récentes ont renforcé l'opposition des économistes à cet instrument politique. De nombreuses études démontrent que les consommateurs américains ont supporté à eux-seuls le fardeau des droits de douane imposés au cours de la première administration Trump, avec un impact disproportionné sur les ménages américains à faible revenu.

Mundell et Fleming fournissent un cadre d'analyse de l'impact de l'augmentation des droits de douane sur l'économie. Mundell (1961) a affirmé que le pays qui a augmenté les droits de douane sur les produits importés peut en bénéficier parce qu'un plus grand nombre de personnes choisissent les produits fabriqués localement plutôt que les produits importés. La protection contre la concurrence étrangère peut également profiter aux industries nationales. Les grands pays peuvent également bénéficier d'une amélioration des termes de l'échange.

Cependant, l'augmentation des droits de douane sur les produits importés est supposée conduire à une augmentation de la balance des comptes courants en augmentant l'épargne par rapport à l'investissement. L'augmentation de l'épargne freine la demande globale. La situation des ménages se détériore en raison de la hausse des prix à la consommation. Les industries nationales sont également affectées par la baisse de la demande des ménages et la nécessité de payer plus cher les intrants importés. 

Au fil des ans, le modèle de Mundell et Fleming a été développé par d'autres chercheurs tels que Eichengreen (1981), Krugman (1982), Obstfeld et Rogoff (1995) et Eichengreen (2018). Dans l'ensemble, la littérature théorique démontre que des droits de douane à l'importation plus élevés pourraient affecter l'économie par différents canaux. L'impact des droits de douane sur l'économie diffère entre une nation imposant les droits de douane et les nations exportant vers la nation augmentant les droits de douane. Toutefois, les pays qui ne sont pas soumis à l'augmentation des droits d'importation sont également touchés. Les principaux effets de l'augmentation des droits de douane sont les suivants :

Augmentation de l'inflation : L'augmentation des droits de douane entraîne une hausse des prix des produits importés. En fonction des droits de douane qui sont augmentés, cela peut entraîner une hausse des prix pour les consommateurs et les entreprises. Les entreprises nationales peuvent également augmenter leurs prix en raison de la réduction de la concurrence des entreprises étrangères (Cavallo et al. (2021). 

La hausse des prix à la consommation entraîne une baisse du revenu disponible réel des ménages, ce qui freine la consommation privée. La hausse des coûts des entreprises a un impact sur les bénéfices des sociétés, ce qui freine l'emploi et la volonté d'investissement des entreprises. Les entreprises sont également plus susceptibles de répercuter une partie de leurs coûts plus élevés sur les consommateurs sous la forme de prix plus élevés. L'augmentation des prix importés peut être plus faible dans les grands pays, car ils sont plus à même d'influencer le prix mondial des produits.

Augmentation de la consommation d'autres produits : La hausse des prix importés peut inciter les entreprises et les consommateurs à acheter de plus en plus de produits nationaux moins chers. Mais elle peut aussi entraîner une augmentation des importations de produits en provenance de pays qui ne sont pas soumis à des droits de douane plus élevés. 

Les industries nationales sont protégées : Des droits de douane plus élevés améliorent la position concurrentielle des entreprises nationales. Ces avantages peuvent entraîner une augmentation des investissements, de la production et de l'emploi dans les industries protégées. Toutefois, l'effet à long terme de la protection de certaines industries nationales contre la concurrence étrangère peut être négatif, car elle peut réduire les incitations à améliorer l'efficacité de la production, ce qui freine la productivité et le PIB. 

Diminution des échanges : l'augmentation des droits de douane entraîne généralement une diminution des échanges. Cela peut entraîner une réduction du transfert de connaissances entre les nations sous la forme d'une diminution des investissements directs, d'une réduction du transfert de technologies et d'un accès réduit à la main-d'œuvre qualifiée. Ces facteurs peuvent à leur tour conduire les entreprises à s'éloigner de la frontière technologique, ce qui nuit à la productivité (Dornbusch (1992) et Frankel et Romer (1999). 

Taux de change plus élevé : Lorsque la demande passe de la production étrangère à la production nationale, le taux de change a tendance à augmenter pour équilibrer la situation. L'une des raisons est qu'une inflation plus élevée entraîne souvent des taux d'intérêt plus élevés par rapport à d'autres pays. Le taux de change nominal peut s'apprécier si les importations diminuent de manière significative et que la demande de devises étrangères baisse. Une appréciation du taux de change entrave les exportations mais maintient les importations à un prix moins élevé. 

Chaînes de valeur mondiales : Des droits de douane plus élevés peuvent perturber les chaînes de valeur mondiales en rendant les intrants importés de l'étranger plus coûteux. Si les entreprises font partie de chaînes de valeur mondiales, des coûts plus élevés pour les entreprises confrontées à des coûts d'importation plus élevés peuvent également entraîner des coûts plus élevés pour les entreprises nationales en aval de la chaîne de production. 

Incertitude et confiance : Des droits de douane plus élevés peuvent accroître l'incertitude quant à la politique commerciale future et conduire à un pessimisme accru parmi les ménages et les entreprises. Cette incertitude peut entraver la consommation des ménages et les investissements des entreprises (Boer et Rieth (2024). 

III. Tarifs douaniers sous la première administration Trump

Les premiers tarifs douaniers de l'administration Trump étaient des initiatives commerciales protectionnistes contre d'autres pays, notamment la Chine.

En janvier 2018, l'administration Trump a imposé des droits de douane de 30 à 50 % sur les panneaux solaires et les machines à laver. En mars 2018, l'administration a imposé des droits de douane sur l'aluminium (10 %) et l'acier (25 %), qui sont importés de la plupart des pays. En juin 2018, l'administration a élargi ces droits de douane à l'UE, au Mexique et au Canada. L'administration Trump a séparément fixé et intensifié les droits de douane sur les produits importés de Chine, ce qui a conduit à une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. 

Les partenaires commerciaux des États-Unis ont réagi en imposant des droits de douane de rétorsion sur les produits américains. Le Canada a imposé des tarifs de rétorsion équivalents le 1er juillet 2018. En juin 2019, l'Inde a imposé des droits de douane de rétorsion sur des produits américains d'une valeur de 240 millions de dollars. 

Cependant, les négociations tarifaires en Amérique du Nord étaient en cours et ont abouti, les États-Unis ayant levé les droits de douane sur l'acier et l'aluminium imposés au Mexique et au Canada le 20 mai 2019. Le Mexique et le Canada ont rejoint l'Argentine et l'Australie, qui étaient les seuls pays exemptés des droits de douane. Mais le 30 mai, Trump a annoncé de son propre chef qu'il imposerait des droits de douane de 5 % sur toutes les importations en provenance du Mexique à partir du 10 juin 2019. Les droits de douane devaient passer à 10 % le 1er juillet, puis à 5 % supplémentaires chaque mois pendant trois mois, jusqu'à ce que les immigrants clandestins cessent de passer par le Mexique pour entrer aux États-Unis.

Les droits de douane américains sur les produits chinois ont été appliqués comme suit : Le 22 mars 2018, Trump a signé un mémorandum en vertu de la section 301 de la loi sur le commerce de 1974 pour appliquer des droits de douane de 50 milliards de dollars sur les produits chinois. En réponse, la Chine a annoncé son intention d'appliquer ses droits de douane sur 128 produits américains. 120 de ces produits, tels que les fruits et le vin, seront taxés à hauteur de 15 %, tandis que les huit produits restants, dont la viande de porc, seront soumis à des droits de douane de 25 %. La Chine a mis en œuvre ses droits de douane le 2 avril 2018.

Le 3 avril 2018, le bureau du représentant américain au commerce (USTR) a publié une première liste de plus de 1 300 produits chinois afin d'imposer des prélèvements sur des produits tels que les téléviseurs à écran plat, les appareils médicaux, les pièces d'avion et les batteries. Le 4 avril 2018, la Commission des tarifs douaniers du Conseil d'État de la Chine a décidé d'annoncer un plan visant à imposer des droits de douane supplémentaires de 25 % sur 106 produits américains, tels que le soja et les voitures. 

En réponse, le 5 avril 2018, le président Trump a demandé au représentant américain au commerce d'envisager des droits de douane supplémentaires d'un montant de 100 milliards de dollars. Le 9 mai 2018, la Chine a annulé des commandes de soja exporté des États-Unis vers la Chine. Le 15 juin 2018, le président Trump a publié une liste de produits chinois d'une valeur de 34 milliards de dollars qui seraient frappés de droits de douane de 25 % à compter du 6 juillet. Une autre liste comprenant 16 milliards de dollars de produits chinois a été publiée, avec une date de mise en œuvre fixée au 23 août. 

Le 10 juillet 2018, en réaction aux droits de douane de rétorsion de la Chine entrés en vigueur le 6 juillet, le représentant américain au commerce a publié une proposition de liste de produits chinois représentant une valeur commerciale annuelle d'environ 200 milliards de dollars, qui seraient soumis à des droits de douane supplémentaires de 10 %. Lors du sommet du G20 qui s'est tenu au Japon en juin 2019, les États-Unis et la Chine ont convenu de reprendre les négociations commerciales qui étaient dans l'impasse, et Trump a annoncé qu'il suspendrait les droits de douane supplémentaires de 300 milliards de dollars qui avaient été envisagés.

IV. Effets économiques des droits de douane de la première administration Trump

Les fluctuations des droits de douane affectent l'activité économique directement en influençant le prix des produits importés et indirectement en modifiant les taux de change et les revenus réels. L'ampleur de la variation des prix et son impact sur les flux commerciaux, l'emploi et la production aux États-Unis et à l'étranger dépendent des contraintes en matière de ressources et de la manière dont les différents acteurs économiques (producteurs de substituts nationaux, producteurs étrangers des biens soumis aux droits de douane, producteurs des industries en aval et consommateurs) réagissent lorsque les effets de l'augmentation des droits de douane se répercutent sur l'ensemble de l'économie. Selon le service de recherche du Congrès américain (CRS), les six résultats suivants ont été obtenus au niveau des entreprises et des consommateurs individuels ainsi qu'au niveau de l'économie nationale.

1. Augmentation des coûts pour les consommateurs américains

Des droits de douane plus élevés entraînent des augmentations de prix pour les consommateurs de produits soumis aux droits de douane et pour les consommateurs de produits en aval, étant donné que les coûts des intrants augmentent. L'augmentation des prix entraîne à son tour une baisse de la consommation, en fonction de la sensibilité des consommateurs au prix d'un produit particulier. Par exemple, considérons le prix mensuel des équipements de blanchisserie américains, qui comprennent les machines à laver soumises à des augmentations tarifaires allant jusqu'à 50 % depuis février 2018. Le prix mensuel de cet équipement a augmenté de 14 % en 2018 par rapport au niveau de prix moyen de 2017, avant l'entrée en vigueur des droits de douane (voir l’image 1). 

Image 1 : Prix des équipements de blanchisserie aux États-Unis.

Selon Jin (2023), de nombreuses entreprises ont fait répercuter les coûts des droits de douane de Trump sur les consommateurs sous la forme de prix plus élevés. Après l'imposition des droits de douane sur les produits chinois, les prix des biens intermédiaires américains ont augmenté de 10 % à 30 %, un montant équivalent à celui des droits de douane. Un document de travail publié en avril 2019 par Flaaen, Hortaçsu et Tintel n'a pas révélé que les droits de douane sur les machines à laver ont entraîné une hausse des prix des lave-linge d'environ 12 % aux États-Unis. Une analyse de Goldman Sachs réalisée par Fitzgerald en mai 2019 a révélé que l'indice des prix à la consommation (IPC) pour les produits soumis à des droits de douane avait augmenté de manière spectaculaire, alors que l'IPC pour tous les autres produits de base était en baisse. Selon le Guardian, le Budget Lab de l'université de Yale a constaté que les prix à la consommation américains pourraient augmenter de 1,4 % à 5,1 % si Trump mettait en œuvre son plan tarifaire global, ce qui équivaudrait à un supplément de 1 900 à 7 600 dollars par ménage.

2. Diminution de la demande intérieure pour les produits importés soumis aux droits de douane et diminution de la concurrence pour les producteurs américains de produits de substitution :

Les producteurs américains en concurrence avec les produits importés soumis aux droits de douane (par exemple, les producteurs nationaux d'aluminium et d'acier) peuvent en bénéficier dans la mesure où ils sont en mesure de facturer des prix plus élevés pour leurs produits nationaux et peuvent augmenter leur production en raison d'une rentabilité accrue. Depuis mars 2018, les importations américaines d'acier et d'aluminium sont soumises à des droits de douane supplémentaires de 25 % et 10 %, ce qui rend les approvisionnements étrangers de ces produits plus coûteux par rapport aux produits nationaux. En raison de ces droits de douane, les importations américaines de ces produits ont diminué en 2018 et 2019 par rapport à ce qu'elles étaient habituellement en 2017 avant les droits de douane, tandis que la production américaine a augmenté (voir les images 2 et 3). Au premier trimestre 2020, les importations américaines réelles d'acier et d'aluminium (corrigées des fluctuations de prix) avaient diminué de plus de 30 % et 16 %, respectivement, par rapport à leurs niveaux moyens de 2017. La production trimestrielle d'acier et d'aluminium aux États-Unis au cours de cette période a toutefois augmenté de 13,5 % et 9,0 %, respectivement, par rapport aux niveaux moyens de 2017. 

Image 2 : Production nationale et importations : Acier.

Image 3 : Production nationale et importations : Aluminium.

3. Augmentation des coûts pour les producteurs américains des industries en aval, entraînant une baisse de l'emploi

Les producteurs américains qui utilisent comme intrants des produits importés soumis à des droits de douane supplémentaires (industries « en aval », telles que les constructeurs automobiles dans le cas des droits de douane sur l'aluminium et l'acier) pourraient être lésés par l'augmentation de leurs coûts de production. Des coûts d'intrants plus élevés sont plus susceptibles de conduire à une combinaison de profits plus faibles pour les producteurs, ce qui à son tour pourrait freiner la demande pour ces produits en aval, conduisant à une certaine contraction dans ces secteurs. 

Une étude (2019) réalisée par Flaaen et Pierce, économistes à la Réserve fédérale, qui a examiné les effets sur le secteur manufacturier de toutes les mesures tarifaires prises par les États-Unis en 2018, a révélé que l'augmentation des coûts des intrants due aux tarifs douaniers était associée à une hausse des prix, à une baisse de l'emploi et à une réduction de la production pour les entreprises touchées. Une autre étude (2020) réalisée par Handley, Kamal et Monarch a montré que la hausse du coût des intrants associée aux droits de douane pourrait avoir entraîné une diminution des exportations américaines pour les entreprises tributaires d'intrants intermédiaires importés. Handley, Kamal et Monarch ont suggéré que la croissance des exportations était inférieure d'environ 2 % pour les produits fabriqués avec des produits soumis à des droits de douane américains plus élevés, par rapport aux produits non affectés. Une autre étude (2019) réalisée par les économistes Flaaen et Pierce du Federal Reserve Board a révélé que les droits de douane sur l'acier ont entraîné une baisse de 0,6 % du nombre d'emplois dans le secteur manufacturier par rapport à ce qui se serait produit en l'absence de droits de douane ; cette baisse représente environ 75 000 emplois. Une étude (2024) de Ma et David a conclu que les États-Unis ont perdu 245 000 emplois à cause des tarifs douaniers de Trump. 

4. Diminution de la demande pour les exportations américaines soumises aux droits de douane de rétorsion 

Les tarifs douaniers de rétorsion placent les exportateurs américains dans une situation de désavantage en termes de prix sur les marchés d'exportation par rapport aux concurrents d'autres pays, ce qui peut entraîner une diminution de la demande d'exportations américaines sur ces marchés. Depuis le troisième trimestre 2018, après l'entrée en vigueur des droits de douane de rétorsion au titre de l'article 232 en Chine, dans l'UE, en Russie et en Turquie, les exportations américaines vers ces partenaires commerciaux soumis aux droits de douane ont diminué jusqu'à 44 % par rapport à leurs valeurs moyennes de 2017 (image 4). Au cours de la même période, les exportations américaines vers la Chine faisant l'objet de mesures de rétorsion ont diminué encore plus par rapport à leurs niveaux de 2017, chutant jusqu'à 68 % sur une base trimestrielle. En revanche, au cours de cette même période, les exportations américaines globales ont augmenté de 10 % chaque trimestre par rapport à 2017, ce qui suggère que les droits de douane de rétorsion ont joué un rôle dans les baisses des exportations par produit.

Image 4 : Baisse des exportations américaines soumises aux mesures de rétorsion.

Une étude de Fajgelbaum, Goldberg, Kennedy et Khandelwal publiée dans le Quarterly Journal of Economics en octobre 2019 a estimé que les consommateurs et les entreprises américaines qui achètent des importations ont perdu 51 milliards de dollars (0,27 % du PIB) en raison des droits de douane de 2018. Cette étude a également révélé que les tarifs douaniers de rétorsion ont entraîné une baisse de 9,9 % des exportations américaines. Cette étude a également révélé que les travailleurs des comtés comptant beaucoup de républicains ont été les plus touchés par la guerre commerciale, car les produits agricoles ont été les plus durement touchés par les tarifs douaniers de rétorsion. 

L'économie nationale des États-Unis

Outre les effets au niveau de l'industrie ou des consommateurs, les droits de douane peuvent également avoir une incidence sur l'économie nationale des États-Unis dans son ensemble. Les estimations quantitatives des effets varient en fonction des hypothèses et des techniques de modélisation, mais la plupart des études suggèrent un impact global négatif sur le PIB américain en raison des droits de douane. 

Le Congressional Budget Office (2020) a estimé que l'augmentation des droits de douane en vigueur à partir de décembre 2019 réduirait le PIB des États-Unis de 0,5 % en 2020, par rapport à une base de référence sans droits de douane, tout en augmentant les prix à la consommation de 0,5 %, réduisant ainsi le revenu réel moyen des ménages de 1 277 dollars. D'un point de vue mondial, le Fonds monétaire international a estimé que les droits de douane réduiraient le PIB mondial de 0,8 % en 2020. Dario Caldara et al. (2020) ont également constaté qu'en 2018, les investissements ont chuté de 1,5 % en raison de l'incertitude causée par la politique commerciale des États-Unis. En outre, une étude (2019) d'Amiti, Redding et David publiée dans le Journal of Economic Perspectives a révélé qu'en décembre 2018, les droits de douane de Trump avaient entraîné une réduction du revenu réel global des États-Unis de 1,4 milliard de dollars par mois en pertes de poids mort et avaient coûté aux consommateurs américains 3,2 milliards de dollars supplémentaires par mois en taxes additionnelles. En outre, Russ (2019) a constaté que les droits de douane imposés par Trump jusqu'à la mi-2019, combinés à l'incertitude politique qu'ils ont créée, réduiraient le taux de croissance du PIB réel de 2020 d'un point de pourcentage. 

6. Balance commerciale 

L'administration Trump a soulevé à plusieurs reprises des préoccupations concernant l'ampleur du déficit commercial des États-Unis, faisant ainsi de la réduction du déficit commercial un objectif déclaré dans les négociations pour de nouveaux accords commerciaux américains. Des augmentations tarifaires générales touchant une grande partie des importations peuvent réduire les importations dans un premier temps, mais il est peu probable qu'elles réduisent le déficit commercial global sur le long terme en raison d'au moins deux effets indirects qui contrebalancent la réduction initiale des importations. L'un des effets indirects est un changement potentiel de la valeur du dollar américain par rapport aux devises étrangères. Un autre effet potentiel des droits de douane américains sur les importations est la riposte tarifaire. Selon les économistes, si les droits de douane appliqués aux importations en provenance d'un nombre limité de partenaires commerciaux peuvent réduire le déficit commercial bilatéral des États-Unis avec ces pays, cette réduction sera probablement compensée par une augmentation du déficit commercial ou une réduction de l'excédent commercial avec d'autres pays, ce qui laissera le déficit commercial total des États-Unis pratiquement inchangé. 

L’image 5 montre l'évolution relative du déficit commercial des États-Unis avec le monde, ainsi que les déficits bilatéraux des États-Unis avec trois partenaires majeurs, la Chine, le Mexique et le Viêt Nam, de 2017 à 2019. Depuis l'entrée en vigueur des droits de douane américains, le déficit commercial global des États-Unis s'est creusé, augmentant de 8 % entre 2017 et 2019. Cependant, le déficit commercial des États-Unis pour les marchandises avec la Chine a diminué de 8 % entre 2017 et 2019, tandis que le déficit commercial des États-Unis pour les marchandises avec le Vietnam et le Mexique a augmenté de manière significative, de plus de 40 %, au cours de la même période.

Image 5 : Évolution des déficits commerciaux de biens des États-Unis avec la Chine, le Mexique et le Vietnam.

Selon Zarroli (2019), entre le moment où Trump a pris ses fonctions en 2017 et mars 2019, le déficit commercial des États-Unis a augmenté de 119 milliards de dollars, atteignant 621 milliards de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis 2008. Les données de l'American Farm Bureau Federation ont montré que les exportations agricoles des États-Unis vers la Chine ont diminué de 19,5 milliards de dollars en 2017 à 9,1 milliards de dollars en 2018, soit une réduction de 53 %. 

V. Quelles sont les conséquences potentielles du plan tarifaire de Trump ?

L'année dernière, le Peterson Institute for International Economics a examiné l'impact des droits de douane proposés par le président Trump sur la base de ses promesses de campagne, qui imposeraient 10 % de droits de douane supplémentaires sur les importations américaines de toutes provenances et 60 % de droits de douane supplémentaires sur les importations en provenance de Chine. Les principaux résultats ont été une baisse du revenu national, une baisse de l'emploi et une hausse de l'inflation.

McKibbin, Hogan et Noland (2024), du Peterson Institute for International Economics, ont constaté que les deux plans tarifaires de Trump - imposer 10 % de droits de douane supplémentaires sur les importations américaines de toutes provenances et 60 % de droits de douane supplémentaires sur les importations en provenance de Chine - réduiraient à la fois le PIB réel et l'emploi aux États-Unis d'ici à 2028. Mais la première proposition nuit davantage à l'économie américaine que la seconde. Si d'autres pays ripostent en imposant des droits de douane plus élevés sur leurs importations en provenance des États-Unis, les dégâts s'intensifient. 

En supposant que d'autres gouvernements réagissent de la même manière, l'augmentation de 10 % proposée par Trump se traduit par un PIB réel américain inférieur de 0,9 % à ce qu'il serait autrement en 2026, et l'inflation américaine augmente de 1,3 % par rapport à la base de référence en 2025. 

Les droits de douane supplémentaires de 10 % nuisent aux économies du Canada, du Mexique, de la Chine, de l'Allemagne et du Japon - tous les principaux partenaires commerciaux des États-Unis qui voient leur PIB diminuer par rapport à leur niveau de référence jusqu'en 2040. Les droits de douane supplémentaires de 60 % sur les importations en provenance de Chine réduisent le PIB de ce pays par rapport à son niveau de référence, bien plus que celui des autres partenaires commerciaux des États-Unis. Toutefois, le Mexique enregistre un PIB plus élevé que d’habitude, car une partie de la production est transférée de la Chine vers le Mexique.

Ce document se concentre sur les droits de douane universels de 10 % de Trump plutôt que sur les droits de douane de 60 % sur les importations en provenance de Chine, car on ne s'attend pas à des droits de douane extrêmes de 60 % sur les importations chinoises.

McKibbin, Hogan et Noland (2024) supposent que l'augmentation de 10 % des droits de douane sera mise en œuvre en 2025 et restera en place tout au long de la période de prévision. Ils envisagent également un second scénario dans lequel les partenaires commerciaux des États-Unis ripostent par des augmentations équivalentes des droits de douane sur les produits qu'ils importent des États-Unis. 

Les images 6 à 11 montrent les résultats de l'augmentation supplémentaire uniforme de 10 % des droits de douane sur les importations de biens et de services en provenance de tous les partenaires commerciaux. 

Image 6 : Variation projetée du PIB réel de certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 10 % des droits de douane américains sur les importations de biens et de services en provenance de tous les partenaires commerciaux, 2025-40 (Source : McKibbin, Hogan et Noland, 2024).

Lorsque les droits de douane augmentent de 10 %, le PIB réel des États-Unis diminue de 0,36 % d'ici 2026, et il diminue encore plus au Mexique et au Canada d'ici 2027 (voir image 6). Le PIB chinois chute de 0,25 % par rapport au scénario de référence en 2025. Après le ralentissement initial induit par la demande, le PIB américain se redresse à mesure que la production se déplace des fournisseurs étrangers vers les fournisseurs américains, ce qui conduit à un PIB à long terme légèrement inférieur de 0,1 % au niveau de référence d'ici 2030 aux États-Unis. 

Image 7 : Variation projetée de l'emploi (heures travaillées) dans certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 10 % des droits de douane américains sur les importations de biens et de services en provenance de tous les partenaires commerciaux, 2025-40 (Source : McKibbin, Hogan et Noland, 2024).

Les résultats pour l'emploi global sont similaires à ceux du PIB (voir image 7). L'emploi diminue aux États-Unis de 0,6 % en 2026, mais se redresse en raison d'une réorientation de l'offre vers les fournisseurs américains. L'emploi américain revient finalement au niveau de référence parce que les salaires réels diminuent de manière permanente pour ramener l'emploi au niveau de référence dans l'hypothèse retenue.

Image 8 : Variation projetée de l'inflation dans certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 10 % des droits de douane américains sur les importations de biens et de services en provenance de tous les partenaires commerciaux, 2025-40 (Source : McKibbin, Hogan et Noland, 2024).

L'imposition de droits de douane plus élevés augmente les prix des biens de consommation et des biens intermédiaires, contribuant à une hausse de l'inflation de 0,6 % par rapport au niveau de référence en 2025 (voir image 8). 

L'augmentation des droits de douane est inflationniste partout, sauf en Chine, en raison du resserrement de la politique monétaire chinoise pour résister à la variation du taux de change par rapport au dollar américain. 

Image 9 : Variation prévue de la balance commerciale dans certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 10 % des droits de douane américains sur les importations de biens et de services en provenance de tous les partenaires commerciaux, 2025-40 (Source : McKibbin, Hogan et Noland (2024).

L’image 9 montre l'évolution de la balance commerciale en pourcentage du PIB. En théorie, la balance commerciale peut se dégrader ou s'améliorer en fonction de l'évolution des exportations et des importations. De 2025 à 2028, le déficit commercial des États-Unis se réduit légèrement, mais se creuse ensuite en raison de l'afflux de capitaux dans l'économie américaine, ce qui entraîne une appréciation du taux de change effectif réel des États-Unis. En 2030, le déficit commercial américain se creusera de 0,1 % du PIB en raison des mouvements de capitaux du Mexique et du Canada vers les États-Unis.

VI. Conclusion 

Le présent document a montré que les droits de douane imposés par la première administration Trump ont eu des effets négatifs sur l'économie américaine, en particulier sur l'inflation, les revenus et l'emploi. Il a également démontré que les droits de douane qui seront imposés par la deuxième administration Trump devraient avoir des effets négatifs sur l'économie américaine. Une question se pose alors : « Pourquoi Trump tente-t-il d'imposer des droits de douane sur des produits provenant de l'étranger ? »

Aujourd'hui, de plus en plus de personnes mentionnent les droits de douane comme des outils permettant de protéger les entreprises et les agriculteurs américains. Ils sont considérés comme un outil permettant de ramener les entreprises manufacturières aux États-Unis et comme une tactique de négociation dans le cadre des négociations sur la circulation du fentanyl et l'immigration.

Trump a utilisé et promis d'augmenter les droits de douane dans le but de réaliser trois objectifs : augmenter les recettes, rééquilibrer le commerce et mettre au pas les pays rivaux. Il n'est pas certain que Trump atteigne ses objectifs. Cependant, le président Donald Trump pense que les droits de douane sont une solution miracle. Il pense que ses droits de douane rapporteraient des centaines de milliards - des billions - au Trésor américain. En outre, Trump est convaincu qu'il peut forcer les pays à renoncer à quelque chose qu'il estime être dans l'intérêt de l'Amérique. Par exemple, les droits de douane qu'il a imposés au Canada et au Mexique ont conduit ces deux pays à accepter de renforcer leurs patrouilles frontalières.

Références

1. Amiti Mary, Redding Stephen, David E, “The Impact of the 2018 Tariffs on Prices and Welfare,” Journal of Economic Perspectives. 33 (Fall 2019): 187–210.

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