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I.   Introduction

Le commerce entre les États-Unis et la Chine s'est considérablement développé au cours des dernières décennies et revêt une importance cruciale pour les deux pays. Aujourd'hui, la Chine est l'un des plus grands marchés d'exportation de biens et de services américains (après le Mexique), et les États-Unis sont le premier marché d'exportation de la Chine. Comme le montre l'image 1, ces échanges - dont une grande partie a augmenté après l'adhésion de la Chine à l'Organisation mondiale du commerce (OMC) en 2001 - ont entraîné une baisse des prix pour les consommateurs américains et une augmentation des bénéfices pour les entreprises américaines. Mais il s'accompagne également de coûts, notamment la perte d'emplois pour des Américains en raison de la concurrence, des importations, de l'automatisation et de la délocalisation de la production par les multinationales à l'étranger.

Image 1 : Échanges commerciaux entre les États-Unis et la Chine au cours des 20 dernières années Source : Bureau d'analyse économique des États-Unis.

Après que le président Donald Trump ait déclenché une soi-disant guerre commerciale avec la Chine en 2018, les tensions économiques entre la Chine et les États-Unis se sont accrues. Les responsables chinois ont prévenu qu'il n'y avait « aucun gagnant » dans une guerre commerciale, mais la seconde administration Trump s'est lancée dans une nouvelle politique tarifaire plus agressive.

Au cours des premiers mois de son second mandat, Trump a menacé d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 145 % sur tous les produits chinois, tandis que les derniers droits de douane imposés en représailles par la Chine sur les importations américaines atteignent 125 %. L'administration Trump affirme que ces prélèvements visent à punir la Chine pour ses pratiques commerciales déloyales, notamment les subventions chinoises qui nuisent aux travailleurs américains et l'accusation de longue date selon laquelle la Chine fait pression sur les entreprises américaines pour qu'elles lui remettent leur technologie et leur propriété intellectuelle, ainsi que le rôle de la Chine dans le trafic illicite de fentanyl. Certains économistes doutent toutefois que l'approche agressive de Trump atteigne les objectifs souhaités et craignent que les droits de douane entraînent une hausse de l'inflation et du coût des marchandises, au détriment des consommateurs et des exportations américains.

Ce document tente d'examiner les effets économiques de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Il montre d'abord les effets économiques de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sous la première administration Trump, puis les prévisions pour la seconde administration Trump.

II.  Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine

Comme le montre l'image 2, le déficit commercial des États-Unis vis-à-vis de la Chine s'est creusé à mesure que les échanges commerciaux entre les deux pays se développaient. Par conséquent, la première administration Trump a déclenché la guerre commerciale en imposant des droits de douane plus élevés sur les produits chinois.

Image 2 : Commerce de marchandises entre les États-Unis et la Chine (2001-2024)

Les Images 3-a, 3-b et 4 montrent les taux de droits de douane appliqués par les États-Unis et la Chine à leurs marchandises respectives. Comme le montre l'image 3-a, les droits de douane américains sur les marchandises chinoises étaient inférieurs à 5 % lorsque la première administration Trump a commencé le 20 janvier 2018. Les droits de douane ont ensuite continué à augmenter. Comme le montre la figure 3-b, les droits de douane américains moyens sur les marchandises chinoises étaient de 20,8 % lorsque la seconde administration Trump a commencé le 20 janvier 2025. Comme le montre l'image 4, après l'entrée en fonction de la seconde administration Trump, des droits de douane américains de 10 % ont été imposés sur toutes les importations en provenance de Chine en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) le 1er février 2025. L'administration Trump a ensuite augmenté les droits de douane sur les produits chinois à 20 % le 3 mars et à 34 % le 2 avril. Le 5 avril, des droits de douane américains de 10 % ont été imposés à presque tous les pays en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale (IEEPA), mais avec quelques exclusions sectorielles. La Chine a pris des mesures de rétorsion contre les droits de douane américains en augmentant les droits de douane sur les produits américains à 34 % le 4 avril et à 84 % le 10 avril. Des droits de douane américains allant de 1 % à 74 % ont été imposés à presque tous les pays ayant un excédent commercial avec les États-Unis, y compris la Chine (74 %). Les droits de douane américains sur les produits chinois comprenaient un droit de douane supplémentaire de 50 % en guise de contre-rétorsion à la suite de l'annonce des mesures de rétorsion de la Chine le 10 avril. La Chine a également dû faire face à une augmentation supplémentaire des droits de douane de 41 % au titre de l'IEEPA (pour un total de 125 %). Cependant, Trump a décrété une pause de 90 jours sur les droits de douane élevés imposés le jour de la libération, afin de laisser le temps aux négociateurs de trouver de nouveaux accords. Mais Trump n'a pas prévu de pause pour la Chine. En réponse, la Chine a porté ses droits de douane sur les importations de produits américains à 125 %, contre 84 % le 12 avril, tandis que les droits de douane américains sur les importations chinoises sont passés à 145 %, en ajoutant un droit de douane de 20 % en rapport avec le fentanyl.

Image 3-a : Taux des droits de douane entre les États-Unis et la Chine et avec le reste du monde avant 2025

Source : MacroMicro.https://en.macromicro.me/charts/130548/china-us-tariff-rates

Image 3-b : Taux de droits de douane entre les États-Unis et la Chine et envers le reste du monde, 2018-2025.

Image 4 : Taux de droits de douane entre les États-Unis et la Chine en 2025

Source : Reuters, 11 avril 2025 Reuters, 11 avril 2025.

III. Effets économiques de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine

A.  La première administration Trump

Chad Bowen (2023), du Peterson Institute for International Economics, a posé la question suivante : « La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en valait-elle la peine pour les exportateurs américains ? Jusqu'à présent, sa réponse est négative. Au milieu de la guerre commerciale, les États-Unis et la Chine ont signé un accord commercial historique sur un « accord commercial de phase 1 » le 15 janvier 2020. Bowen suppose qu'en 2018-21, les exportations américaines de produits de la première phase vers la Chine ont augmenté au même rythme que les importations chinoises de ces produits en provenance du monde entier et que les exportations américaines de services vers la Chine ont augmenté au même rythme que les exportations américaines de services vers le monde entier. Les exportations cumulées de biens et de services des États-Unis vers la Chine en 2018-21 étaient inférieures d'environ 19 % à la suite de la guerre commerciale et de l'accord de première phase entre les deux pays (voir la figure 5). Ses estimations suggèrent que les États-Unis auraient évité des pertes d'exportations de 24 milliards de dollars (16 %) en 2018 et de 30 milliards de dollars (20 %) en 2019 en raison de la guerre commerciale. Les exportations auraient également augmenté de 27 milliards de dollars (18 %) en 2020 et de 40 milliards de dollars (23 %) en 2021 par rapport à l'accord de la première phase.

Image 5 : Les exportations américaines vers la Chine seraient plus élevées en l'absence de guerre commerciale.

i. Les exportations manufacturières américaines ont souffert de la guerre commerciale et ne se sont pas redressées.

Comme le montre l'image 6, la Chine n'a acheté que 59 % de l'engagement total des produits manufacturés américains en 2020-21 dans le cadre de l'accord commercial de la première phase. L'industrie manufacturière a été la partie la plus importante de l'accord commercial sur le plan économique, représentant 44 % des exportations américaines couvertes en 2017. Les automobiles et les avions dominaient les exportations américaines avant la guerre commerciale. Ces deux secteurs ont connu des résultats médiocres au cours de la période 2020-2021. Les exportations automobiles américaines n'ont atteint que 39 % de l'objectif fixé pour 2020-21. Les difficultés rencontrées par le secteur sont un avertissement de la guerre commerciale. En juillet 2018, les droits de douane imposés par Trump sur les importations chinoises incluaient les pièces automobiles ; les représailles tarifaires de la Chine ont frappé les exportations automobiles américaines. Les exportations automobiles américaines ont fortement diminué en 2018, car des constructeurs automobiles comme Tesla et BMW ont réagi à la hausse des coûts en transférant hors des États-Unis la production destinée au marché chinois. (Ford, un autre grand exportateur de voitures, notamment par le biais de sa marque Lincoln, s'est plaint en 2018 que les droits de douane distincts sur l'acier et l'aluminium imposés par Trump avaient augmenté d'un milliard de dollars le coût de sa production aux États-Unis). Même lorsque la Chine a levé les droits de douane de rétorsion au début de 2019, les exportations américaines ne se sont pas redressées.

Les ventes d'avions, de moteurs et de pièces détachées américains à la Chine ont fait encore pire, atteignant seulement 18 % de l'objectif de 2020-21. Bien que l'industrie ait été moins directement touchée par les tarifs douaniers de la guerre commerciale, les ventes américaines à la Chine ont chuté en 2019 après les deux crashs du Boeing 737 MAX. Entre mars 2019 et fin 2020, le modèle d'avion a été cloué au sol, Boeing arrêtant la production début 2020. La Chine a annulé des commandes en avril 2020 et, bien que le texte juridique autorise un crédit pour les « commandes et livraisons » d'avions, aucune commande supplémentaire n'avait été annoncée publiquement à la fin de 2021, malgré les plaintes de l'administration Biden selon lesquelles la politique commerciale de la Chine freinait les ventes. (Les exportations du 737 MAX pourraient finalement reprendre, les autorités de régulation chinoises ayant demandé aux compagnies aériennes, en décembre 2021, de mettre en œuvre les changements nécessaires pour permettre au modèle de voler à nouveau en Chine). Les exportations de produits manufacturés n'ont pas toutes enregistré de mauvais résultats au cours de la période 2020-21. Les fournitures médicales nécessaires au traitement de la Covid-19 ont augmenté de manière significative. Les exportations américaines de semi-conducteurs et d'équipements de fabrication ont également connu un essor, grâce à la constitution de stocks par les entreprises chinoises, alors que les contrôles américains à l'exportation en 2019-20 menaçaient de couper l'herbe sous le pied d'entreprises chinoises comme SMIC et Huawei, ainsi qu'à la demande accrue de puces nécessaires à l'électronique grand public et aux serveurs de données, provoquée par le passage de la pandémie de Covid-19 au travail, à la scolarisation et aux loisirs à distance.

Image 6 : La guerre entre les États-Unis et la Chine a durement touché les exportations manufacturières américaines vers la Chine.

ii.  Les exportations agricoles américaines ont souffert de la guerre commerciale, ont reçu des subventions, puis se sont redressées.

Pour l'administration Trump, l'agriculture était un élément politiquement très important de l'accord commercial de 2020, bien qu'elle ne représente que 14 % des exportations couvertes. Comme le montre l'image 7-a, lorsque les droits de douane de rétorsion de la Chine ont porté atteinte aux exportations agricoles américaines au cours de la période 2018-19, l'administration Trump a accordé au secteur des dizaines de milliards de dollars de subventions fédérales. Dans les jours précédant l'élection présidentielle de 2020, l'administration Trump a publié un rapport vantant les mérites de la reprise des ventes de produits agricoles en Chine, sans tenir compte des difficultés persistantes auxquelles sont confrontées les exportations américaines de produits manufacturés, d'énergie et de services. Les exportations agricoles américaines sont effectivement revenues aux niveaux de 2017, avant la guerre commerciale, et ont finalement atteint 83 % de l'engagement pour 2020-21 dans le cadre de l'accord de la phase 1 (voir les images 7-a et 7-b).

Image 7-a : Exportations agricoles américaines vers la Chine.

Le soja représentait environ 60 % des exportations agricoles américaines vers la Chine en 2017. Comme le montre l'image 7-b, les exportations de soja américain vers la Chine ont été dévastées par la guerre commerciale, tombant de 12 milliards de dollars à 3 milliards de dollars en 2018, car la Chine a imposé des droits de douane en représailles. Bien que les exportations de soja aient réussi à atteindre leurs niveaux d'avant la guerre commerciale au cours de la période 2020-21, elles sont encore inférieures de plus de 30 % à l'objectif fixé dans le cadre de l'accord de la phase 1. Des produits comme le porc, le maïs, le blé et le sorgho ont dépassé les attentes, mais pas nécessairement grâce à l'accord commercial de janvier 2020. L'épidémie de peste porcine africaine a conduit la Chine à augmenter ses importations de porc en provenance des États-Unis en 2019, avant que l'accord ne soit conclu. (En 2020-21, les importations chinoises de viande porcine en provenance du reste du monde ont également été en moyenne cinq fois supérieures aux niveaux de 2017). Les importations de blé et de maïs ont augmenté après que la Chine a commencé à se conformer à une décision de règlement des différends de l'OMC en 2019 concernant ses contingents tarifaires non utilisés. (Par rapport à 2017, les importations de la Chine en provenance du reste du monde en 2020-21 étaient environ 200 % plus élevées pour le blé et 350 % plus élevées pour le maïs). Certaines exportations agricoles ont également moins bénéficié des engagements d'achat de la Chine dans le cadre de l'accord commercial en janvier 2020. Les produits de la mer et les produits agricoles ne se sont pas remis des effets de la guerre commerciale. Après avoir été frappées par les droits de douane chinois, les exportations américaines de homard ont atteint environ la moitié de leur objectif en 2020-21. Les exportations américaines de cuirs et peaux brutes ont atteint moins d'un tiers de leur objectif (voir image 7-b).

Image 7-b : Exportations agricoles américaines vers la Chine (sous-catégorie)

iii. Importations américaines en provenance de Chine : Le total des importations américaines en provenance de Chine a baissé avec le début de la guerre commerciale.

Pendant 15 mois à partir de juillet 2018, l'administration Trump a imposé des droits de douane plus élevés sur les produits chinois. L'administration Trump a commencé la guerre commerciale en imposant des droits de douane de 25 % sur des produits couvrant environ 34 milliards de dollars d'importations américaines en provenance de Chine en juillet 2018 (liste 1) et sur 16 milliards de dollars d'importations en août (liste 2). Lorsque la Chine a pris des mesures de rétorsion contre les États-Unis, la guerre commerciale s'est poursuivie : Trump a imposé des droits de douane de 10 % sur 200 milliards de dollars d'importations supplémentaires en septembre 2018 (liste 3), portant le taux de ces droits de douane à 25 % en juin 2019. En septembre 2019, Trump a imposé des droits de douane de 15 % sur 102 milliards de dollars d'importations supplémentaires (liste 4A), avant de les réduire à 7,5 % lors de la mise en œuvre de la première phase de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine en février 2020. (L'administration a identifié un autre ensemble de produits couvrant la majeure partie du reste des importations américaines en provenance de Chine, soit plus de 160 milliards de dollars (liste 4B), pour lesquels elle avait prévu que les droits de douane entreraient en vigueur le 15 décembre 2019, mais qui ont été annulés le 13 décembre 2019).

Par conséquent, comme le montrent les images 8-a et 8-b, la guerre commerciale a globalement réduit les importations américaines en provenance de Chine. Les importations américaines ne se sont ensuite redressées que lentement, à partir de la mi-2020. En janvier 2022, à la fin du mandat de la première administration Trump, les importations américaines en provenance de Chine (ligne rouge) sont restées bien en deçà de la tendance d'avant la guerre commerciale (ligne en pointillés), tandis que les importations américaines en provenance du reste du monde (ligne bleue) sont revenues aux niveaux d'avant la guerre commerciale de juin 2018. La Chine n'était à l'origine que de 18 % du total des importations américaines de marchandises en 2022, contre 22 % au début de la guerre commerciale.

Image 8-a : Valeur des importations américaines de biens en provenance de Chine et du reste du monde, 2016-2022 (juin 2018 = 100).

Image 8-b : Valeur des importations américaines en provenance de Chine et du reste du monde par liste tarifaire de la guerre commerciale, 2018-2022 (juin 2018 = 100).

B.  La deuxième administration Trump

Au 12 avril 2025, les droits de douane américains sur les produits chinois s'élèvent à 145 %, mais ce taux tarifaire n'est pas viable sur une longue période parce qu'il est beaucoup trop élevé et parce que le président américain Donald Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping veulent négocier. En fait, Trump a signalé le 23 avril qu'il réduirait considérablement ses droits de douane de 145 % sur les produits chinois. Il n'est donc pas raisonnable d'étudier les effets des droits de douane de 145 % imposés par Trump.

L'année dernière, McKibbin, Hogan et Noland, du Peterson Institute for International Economics (PIIE), ont examiné l'impact des droits de douane proposés par l'actuel président Trump sur la base des promesses de campagne de ce dernier, à savoir l'imposition de droits de douane supplémentaires de 60 % sur les importations en provenance de Chine. Ils ont étudié l'impact d'un droit de douane supplémentaire de 60 % sur la Chine avec et sans que d'autres pays ne ripostent en imposant des droits de douane plus élevés sur les importations en provenance des États-Unis.

Les images 9 à 14 présentent les résultats de leurs analyses. La figure 9 montre que la Chine subit les pertes de PIB les plus importantes (0,9 % en dessous du niveau de référence d'ici 2026), tandis que les États-Unis connaissent également un taux de croissance négatif du PIB (0,2 % en dessous du niveau de référence d'ici 2027).

Image 9 : Variation projetée du PIB réel de certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, 2025-40.

L’image 10 montre que l'impact direct des droits de douane américains de 60 % sur l'emploi chinois est initialement négatif (-2,25 % en 2025), mais qu'une baisse progressive des salaires réels chinois finit par ramener l'emploi au niveau de référence au bout d'une décennie. L'emploi américain chutera de 0,23 % par rapport au niveau de référence d'ici 2027.

Image 10 : Evolution projetée de l'emploi (heures travaillées) dans certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, 2025-40.

L’image 11 montre que l'inflation américaine augmente de 0,4 % en 2025, le coût plus élevé des importations dû aux droits de douane n'étant pas compensé par la baisse des prix des importations en provenance d'autres pays due à l'appréciation du dollar américain. Les droits de douane sur les importations américaines en provenance de Chine sont légèrement déflationnistes dans les autres pays (voir Image 11).

Image 11 : Variation projetée de l'inflation dans certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, 2025-40.

Le ralentissement de l'économie chinoise entraîne un flux de capitaux de la Chine vers d'autres économies. Il s'agit dans un premier temps d'un flux de capitaux financiers répondant à une baisse des taux de rendement financiers en Chine et à une hausse des bénéfices escomptés dans des pays comme le Canada et le Mexique. Au fil du temps, cet afflux financier se transforme en investissement physique, ce qui augmente la capacité de production de ces économies. Les pays qui reçoivent les capitaux connaissent un déficit commercial (voir Image 12).  Cette production supplémentaire permet d'augmenter les exportations vers l'économie américaine. Alors que le déficit commercial des États-Unis avec la Chine se réduit, le déficit commercial global des États-Unis augmente (Image 12), car la relocalisation partielle de la production dans l'économie américaine entraîne une appréciation du dollar.

Image 12 : Changement projeté dans la balance commerciale de certaines économies à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, 2025-40.

Jusqu'à présent, les chiffres se sont concentrés sur l'imposition unilatérale de droits de douane américains sur les produits chinois. Dans l’image 13, McKibbin, Hogan et Noland comparent les changements projetés sur le PIB américain suite à l'imposition unilatérale de droits de douane avec un scénario dans lequel la Chine riposte en imposant des droits de douane de 60 % sur les biens et services américains. En 2026, les pertes de PIB américain dues à la politique tarifaire de Trump font plus que doubler si la Chine prend des mesures de rétorsion contre les États-Unis (voir Image 13).

L'impact sur l'inflation américaine en 2025 donne un résultat similaire (voir Image 14). Avec les représailles chinoises, l'inflation américaine augmente de 0,7 % par rapport au niveau de référence, contre 0,4 % sans représailles.

Image 13 : Variation projetée du PIB américain à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, avec et sans représailles de la Chine, 2025-40.

Image 14 : Variation projetée de l'inflation américaine à la suite d'une augmentation supplémentaire de 60 % des droits de douane américains sur les importations de biens en provenance de Chine, avec et sans représailles de la part de la Chine, 2025-40.

IV. Conclusion

Cette analyse a montré que les droits de douane américains sur les produits chinois imposés par la première administration Trump ont principalement eu des effets négatifs sur les exportations américaines, bien qu'ils aient réduit les importations américaines en provenance de Chine sur une courte période. L'analyse de McKibbin, Hogan, Noland (2024) pour la deuxième administration Trump montre également que les droits de douane américains sur les produits chinois auront des effets négatifs sur le PIB, l'inflation, l'emploi et la balance commerciale des États-Unis. Ce document montre également que les droits de douane américains sur les produits chinois auront des effets négatifs plus importants sur le PIB et l'inflation des États-Unis si la Chine prend des mesures de rétorsion. Une question se pose alors : « Pourquoi Trump tente-t-il d'imposer des droits de douane extrêmement élevés sur les produits en provenance de Chine ? ».

Larisa Kapustina, Ľudmila Lipková, Yakov Silin et Andrei Drevalev (2020) identifient quatre raisons principales qui ont conduit les États-Unis à la plus grande guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : a) réduire le déficit américain du commerce bilatéral et augmenter le nombre d'emplois américains ; b) limiter l'accès des entreprises chinoises aux technologies américaines et empêcher la modernisation numérique de l'industrie en Chine ; c) empêcher la croissance de la puissance militaire de la Chine ; et d) réduire le déficit du budget fédéral américain et augmenter le nombre d'emplois américains. b) limiter l'accès des entreprises chinoises aux technologies américaines et empêcher la modernisation numérique de l'industrie en Chine ; c) empêcher la croissance de la puissance militaire de la Chine ; et d) réduire le déficit du budget fédéral américain.

Références

Bown, Chad, “China bought none of the extra $200 billion of US exports in Trump's trade deal.” Peterson Institute for International Economics, Working Paper. July 19, 2022.

Bown, Chad, “Four years into the trade war, are the US and China decoupling?” Peterson Institute for International Economics, Working Paper. October 20, 2022.

Bown, Chad, “US imports from China are both decoupling and reaching new highs. Here's how.” Peterson Institute for International Economics, Working Paper. March 31, 2023. 

Kapustina, Larisa, Ľudmila Lipková, Yakov Silin and Andrei Drevalev, “US-China Trade War: Causes and Consequences.” SHS Web Conference. Volume 73, 2020: 1-13.

McKibbin, W., M. Hogan and M. Noland (2024), “The International Economic Implications of a Second Trump Presidency.” Peterson Institute for International Economics, Working Paper 24-20.